《讲义》曰：常平、义仓，均之为荒政良法也。然义仓之置自乾德始，亦自乾德而止；自庆历置，亦自庆历而罢，何耶？盖常平出于官，又仓出于民。出于官者，官自敛之，官自出之，其弊也虽不足以利民，亦不至于病民。出于民者，民实出之，官实敛之，其弊也不惟民无所出，而官从而病之，此祖宗之亟行亟罢，非为一时虑也，为异日虑也。若夫常平之法，自景德、祥符而始立，固已纤悉曲尽。拔上供以充之，防扰民也：隶司农而不属三司，防移用也；沿边分置，虑其防遇籴也；经二岁则以新易陈，虑其有腐粟也；减价而粜，仍不得追本钱，虑其失陷籴本也。加以仁祖之恭俭爱人，其所积倉久而愈多矣。然孰知嘉祐常平之利民，反而移为青苗，取民之本欤？
冬十月甲午，徙夏竦判河中府，陈执中知陕州。谏官张方平亦请罢竦统帅。执中又言：“千里禀命，非所以制胜。”于是两人俱罢，始分陕西为四路焉。壬寅，张方平言：“自元昊为寇三年，虽常得逞，而绝其俸赐，禁关中市，今贼中尺布可值钱数百。以此揣贼情安得不困？倘有悔心，势未能自通。今因南郊大礼，宜特推旷恩，以示绥怀。或特降一诏，或著之赦文。愿陛下延召大臣，商愚计而施行之。”上喜曰：“是吾心也。”命方平以疏付中书。吕夷简读之，拱手曰：“公言及此，社稷之福也。”
十一月丙辰，以京城谷贵，发廪粟一百万斛贱价出粜，以济贫民。丙寅，祀天地于圜丘。大赦，改元。是月，梁适自陕西还，知庆州范仲淹附奏攻、守二议。
十二月丁丑，司天监上所修《崇天万年历》。己丑，翰林学士王尧臣等上新修《崇文总目》六十卷。戊戌，诏资政殿大学士自今定置两员，学士三员。
壬午庆历二年春正月丁巳，命翰林学士聂冠卿权知贡举。自元昊友“杰按：友，“反”之误。”，军兴，用度不足，羽毛、筋力、胶漆、铁炭、瓦木之类，一切以盐易之，猾商与官吏为奸，至是。诏复京师榷法。知庆州范仲淹前奏攻、守二议，诏答以“将帅累经挫衄，若幸于或胜，恐非良筹。假令克获，又烦守备。”仲淹复奏曰：“议攻者谓守则示弱，议守者谓攻必速祸。今臣思之，乃知攻有利害，守有安危。盖攻其速者则害必至，攻其近者则利必随。守以土兵则安，守以东兵则危。又睹赦文，谓彼无骚动则我不侵掠。臣愿朝廷于守策之外，更备攻术，宁有备而不行，岂当行而无备也？且自古兵马精劲，西戎之所长也；金帛阜富，中国之所有也。礼义之不可化，干戈之不可取，则当任其所有，胜其所长。臣前知越州，每岁纳税和买绢余三十万，偿以啖戎，是费一郡之入而息天下之弊也。”诏陕西诸路经略招讨司参议以闻。
二月丁丑，召权御史中丞贾昌朝侍讲迩英阁。故事，台丞无在经筵者。上以昌朝长于讲说，特召之。契丹谋遣使致书求关南地，知保州王果先购得其书藁以闻，且言契丹潜与昊贼相结，将必渝盟，请预为控守。诏札付河北安抚司密修边备。知制诰富弼言：“省试有三长，殿试有三短。唐武后始有殿试，此何足法？必虑恩归有司，宜使礼部次高下以奏，而引诸殿廷唱名赐第，则与殿试无所异矣。”辛巳，诏罢殿试。而翰林学士王尧臣、同修起居注梁适皆以为祖宗故事不可遽废，越三日癸未，诏复殿试如旧。诏河北诸州强壮自三月后并赴州阅习，委知州择其强壮者刺手背为义勇军，不愿者释之，而存其籍，以备守茸城池。辛丑，以新知澶州王德用为保静军节度使。契丹将渝盟，上起德用于曹州。入见上，流涕言：“臣前被大罪，陛下幸赦而不诛，今不足辱命。”上慰劳曰：“今河北方警，藉卿威名镇抚尔。”又赐手诏以遣之，即拜节度使。
三月乙丑，上御崇政殿，赐进士杨寘及诸科四百五十九人及第、出身。寘，察弟，初试国子监、礼部，皆第一。及是启封见姓名，喜动于色，公卿相贺为得人。通判颍州，未至官，持母丧，病羸卒。己巳，契丹遣刘六符来致书。先是，西兵久不决，六符以中国为怯且厌兵，因教其主聚兵幽、蓟，声言欲入寇。及是，先以书来求关南十县。正月己巳，历选可使北者。宰相吕夷简举知制诰富弼，入对便殿，叩头曰：“主忧臣辱，臣不敢爱其死！”上为动色。壬申，命弼为接伴。弼以二月丙子发京师。辛未，授弼礼部员外郎、枢密直学士，将使弼报聘故也。弼曰：“国家有患，唯命是从，不敢惮劳，臣之职也，奈何逆以官爵赂之？”固辞不受。是春，范仲淹巡边至环州，州属羌阴连北为边患，仲淹乃奏种世衡知环州以镇抚之。诏从仲淹所请。有牛家族奴讹者倔强，未尝出。闻世衡至，遽郊迎。世衡与约：诘朝行其族。是夕大雪深三尺，左右曰：“地险不可往。”世衡曰：“吾方结诸羌以信，不可失期。”遂缘险以进。奴讹方卧帐中，世衡蹙而起，奴讹大惊，率其族罗拜。其后百余帐皆自归，莫敢贰。夏四月戊寅，命权御史中丞贾昌朝、右正言田况、知谏院张方平、入内都知张永和与权三司使姚仲孙同议裁减浮费。
吕中曰：我仁祖天性恭俭，必不妄兴一役，妄费一物，又何待诸臣进节用之说？盖我朝之财，始蠹于天禧、祥符，再蠹于宝元、庆历。自祷祠之事兴、宫室之役起，內之帑藏稍已空竭，则省浮费之策不得不申明于天圣之年也。自元昊叛于西，契丹扰于北，外之财用不免告匮，则节冗费之说不得不条画于庆历之日也。
庚辰，诏以右正言、知制诰富弼为回谢契丹国信使，西上阁门使符惟忠副之。初，虏书言太宗举无名之师直抵幽、蓟。一时莫知所答，拱辰独请问曰：“河东之役，本诛僭伪。契丹遣使行在致诚款，已而寇石岭关，潜假人兵以援贼。太宗怒其反覆，既平继元，遂下令北征，安得谓之无名？”上喜曰：“事本末乃如此。”因谕执政曰：“非拱辰详识故事，殆虽答也。”补延州僧光信为三班借职。知青涧城种世衡言：光信与西贼战，屡获首级。又言光信本姓王，请赐名嵩，仍乞权授一官，故以命之。时世衡既遣嵩入辽境，间野利旺荣兄弟矣。甲午，徙知澶州王德用为真定府定州路都部署，仍降诏谕以选任之意。初，刘六符见德用于澶州，喜曰：“闻公名久，乃幸见于此。今岁大熟，非公仁政所及邪？”德用谢曰：“明天子在上固常多丰年。”因言己衰老，中国多贤士大夫。指坐客历陈其家世，六符竦听。庚戌，河北都转运使李昭述请修澶州北城，从之。先是，河决久未塞，昭述但以治堤为名，调农兵八万，逾旬而就。刘六符过之，真以为治堤也。及还而城具，甚骇愕。癸丑，命知贝州、供备库使、恩州团练使张茂实为回谢契丹国信副使，代符惟忠也。
五月甲寅，诏三馆臣僚上封事及听请对。集贤校理欧阳修上疏曰：“臣闻自古王者之治天下，虽有忧勤之心，而不知致理之要，则心愈劳而事愈乖；虽有纳谏之明，而无力行之果断，则言愈多而听愈惑。臣伏思圣心所甚忧而当今所最阙者，不过曰无兵也，无将也，无财用也，无御戎之策也，无可任之臣也。此五者，陛下忧其未有，而臣谓今皆有之，然陛下未得而用之者。何哉？曰：朝廷有三大弊故也。何谓三大弊？一曰不谨号令，二曰不明赏罚，三曰不责功实。大弊因循于上，则万事废坏于下。”戊午，建大名府为北京。景祐中，范仲淹知开封，建议城洛阳以备急难。及契丹将谕盟，言事者请从仲淹之请。吕夷简谓：“敌畏壮侮怯。遽城洛阳，亡以示威，必长敌势。景德之役，非乘舆济河，则敌未易服也。宜建都大名，示将亲征，以伐其谋。”诏既下，仲淹又言：“此可张虚声尔，未足恃也。城洛阳既卯及，请速修京城。”议者多附仲淹议。夷简曰：“此囊瓦城郢计也。使敌得渡河而固守京师，天下殆矣。故设备宜在河北。”卒建北京。识者韪之。己未，以知天雄军程琳知大名府兼北京留守司。定州路都部署王德用改判定州。德用至定州，日教士卒习战，顷之皆可用。契丹使人来觇，或请捕杀之。德用曰：“被得其实以告，是服人之兵以不战也。“明日大阅于郊，乃下令：”具糗粮，听吾鼓声，视吾旗所向。“觇者归，告契丹谓汉兵将大入，既而复议和，兵乃解。”)